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　　除此之外，证监会2025年10月31日修订的《重大资产重组管理办法》落地，将并购重组股份锁定期减半、新增简易审核程序，大大提升了低市值公司的重组效率，让3元左右低价股的“壳价值”和资产整合预期显著提升。而国务院印发的《关于持续加大基建领域有效投资 促进经济稳定增长的若干意见》，要求2026年一季度前完成首批项目立项，直接拉动了基建类低价股的订单预期，这也解释了社保为何会盯上中字头基建相关标的。有了这些政策托底，社保基金的加仓动作其实是顺势而为。

　　从数据来看，2025年二季度末社保基金总持股市值高达1650.68亿元，其中专门挑选了11只3元左右的龙头股重仓，持仓总规模超5亿元。这些标的要么是行业龙头，要么业绩有支撑——截至2025年11月中旬，A股10元以下低价股中62%完成三季报披露，其中61%实现净利润同比增长，23只个股增速超100%。社保加仓的这只中字头个股，即便2025年净利润有所回落，但依然具备规模化盈利基础，且市盈率仅7倍左右，估值处于历史低位，显然符合社保“低估值+硬实力”的选股偏好。

　　从市场环境来看，这只中字头个股股价从3.8元跌至3元，主要受行业短期压力影响：宏观经济承压下，钢铁行业需求下降拖累核心业务，基建投资结构性转型又让传统优势领域暂时难以受益，加上业主方资金紧张导致应收账款回款困难，这些短期问题直接反映在股价上。但社保基金的考核周期是五年以上，不会因为几个月的股价波动就调整策略——就像证监会主席吴清在2025年1月23日国新办发布会上说的，中长期资金是资本市场的“压舱石”，长周期考核能有效熨平短期波动对业绩的影响 。说白了，社保现在的“被套”只是账面浮亏，人家赌的是未来3-5年的估值修复和业绩增长。